Ще има ли промяна в политиката на централните банки?

visoka-sgrada-banka

На последния ни уебинар, посветен на фундаменталния анализ загатнахме, че големите промени във валутните курсове се дължат на промяна в паричната политика на централните банки. В тази статия ще разгледаме каква е текущата политика на няколко централни банки и дали можем скоро да очакваме промяна.

Федерален резерв

Само допреди няколко месеца политиката на повишаване на лихвените нива изглеждаше вероятна за повечето централни банки. За обикновения наблюдател става ясно, че решенията, които взема ФЕД, биват следвани от останалите централни банки. Разбира се, ФЕД  следват своята собствена парична политика, като се стремят да генерират перфектни условия за развитие на икономиката. Целта на всяка една Централна банка е да поддържа такива условия, които да не позволяват прегряване на икономиката или влизане в рецесия. След спад на американските фондови пазари през есента на миналата година с около 20.00% стана ясно, че централната банка ще се опита да облекчи паричната политика, за да може да  успокои пазарите.

Не трябва да забравяме за натиска, който американския президент оказва върху институцията. Колкото и независим да е ФЕД  изглежда засега постигат компромисно решение между започнатия цикъл на повишение и натиска от страна на американския президент. Разбира се това решение е в полза на желанието на американския президент и вероятно лихвите ще останат на тези нива или по-ниски поне до следващите избори.

От последното заседание стана ясно, че не се очаква повишение на лихвените нива през 2019 година. Изглежда това не е достатъчно, защото критиките към ФЕД продължават. Наскоро  Доналд Тръмп заяви, че ако лихвите бъдат намалени с един процент БВП на САЩ би се изстрелял като ракета.

Шансовете за намаления на основния лихвен процент в САЩ се оценяват като минимални.tablica-shansove-namaleniya-na-osnoven-lihven-procentОт тази таблица виждаме, че промени в лихвените нива можем да очакване евентуално през следващата година. Към момента нагласите са по-скоро за намаление на срещата на 29.01.2020.

Английска Централна Банка

От английската централна банка не бързат с увеличаване на лихвените проценти. Причината за това разбира се е все още не състоялия се Брексит.  Все пак икономиката на Великобритания се представя малко по-добре от очакваното. От институцията очакват безработицата да намалее още, а икономиката да генерира по-голям ръст.

tablica-veroyatnost-namaleniya-na-osnoven-lihven-procent

Европейска Централна Банка

Ако обърнем поглед към Евро зоната ще забележим, че ЕЦБ запази доста по-дълго ултра разхлабена парична политика за разлика от ФЕД. Очаква се да няма промяна в паричната политика поне до началото на 2020 година.  Банката е изправена пред избор на заместник на Марио Драги. Измежду многото кандидати се откроява Йенс Вайдман президента на Бундесбанк. Изказване в негова подкрепа имаш от страна на Жан Клод Юнкер. От своя страна Йенс Вайдман е по-скоро за затягане на паричната политика в Евро зоната. Дали това ще остане така, ако той бъде избран като заместник на Марио Драги тепърва ще разберем. Ако бъде избран ще му се наложи да лавира между различните нужди на държавите от Евро зоната. Съгласете се, че ситуацията в Германия е твърде различна от  икономическата ситуация в Италия. И все пак политиката на ЕЦБ остава важна преграда пред нова рецесия в Евро зоната.

Да не забравяме че през следващите месеци се очаква намаление на лихвите в Австралия.

Извода, който можем да направим е, че ни очаква поне още една година на разхлабена парична политика.

Напиши коментар

Your email address will not be published. Required fields are marked *

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.